主流券商今日核心:政策放寬免稅概念大火,供給偏緊動力煤有望漲

作者:市值觀察 編輯:小市妹

【宏觀研究】

西部證券

土地要素改革的進展和展望

土地要素改革其中集體經營性建設用地入市重于集體建設土地的價值實現,提高集體農民的收入水平和消費能力,以此擴大內需,并且緩解城鄉二元化問題。我們預計將為農民帶來約10萬億元的創收,由此帶來發達區域的消費和房地產銷售市場改善。

跨省域建設用地增減掛鉤(宅基地退出)重在一方面協調區域性土地供需矛盾,另一方面協助貧困地區提高城市化率。我們預計將為地方政府帶來約33萬億的土地出讓收入,為補償農民(貨幣或安置房),當地的房地產投資和基礎設施投資將得到拉動。

財信證券

利率上行空間有限,維持區間震蕩

我們認為利率繼續上行的空間有限,將維持區間震蕩。當前長端利率已回調至疫情暴發前水平,已經充分反映了前期市場對經濟加速回暖的樂觀預期。

而目前基本面并未出現超預期表現,經濟復蘇仍然偏弱,決定了利率繼續上行的空間有限。高頻數據顯示6月以來生產端出現回落,內需疲弱可能已有一定程度的顯現,且海外部分地區出現了疫情反復、復工暫停,或也將拖累外需修復節奏。

政策方面,6月17日國常會也明確提出要進一步引導貸款和債券利率下行,同時市場還面臨下半年利率債大量發行的壓力,預計央行會在偏寬松的基調下靈活調節,繼續維護資金面平穩,短期內貨幣寬松還沒有退出的必要。

但貨幣政策不會再回到疫情期間的超常寬松也是相對確定的,利率下行有底,我們維持長端利率將在2.6-3.0%區間寬幅震蕩的判斷。當前債市情緒仍較脆弱,應警惕市場在短期多空因素的共同影響下波動加劇的風險。

行業研究】

中泰證券

全面加速推動公衛IT建設

事件:6月29日,國家衛生健康委辦公廳印發《關于做好信息化支撐常態化疫情防控工作的通知》。

《通知》從強化疫情監測預警、完善健康通行碼政策標準、推廣疫情期間線上服務經驗、拓展“互聯網+政務”服務、推進信息化新型基礎設施建設和強化網絡安全工作等六個方面提出相關要求,指導各地利用信息化手段支撐常態化疫情防控工作。

相關標的:創業慧康(300451)、衛寧健康(300253)、久遠銀海(002777)、思創醫惠(300078)

長城證券

南網統調負荷創歷史新高,南方五省三產用電量快速增長

根據南方電網報消息,6月22日南方電網統調負荷創歷史新高,截至6月20日,南方電網今年累計統調發受電量4884億千瓦時,同比首次轉正,6月前21天,南方電網發受電量達748.4億千瓦時,同比增長8.62%。

相關標的:長青集團(002616)、國投電力(600886)、三峽水利(600116)、涪陵電力(600452)、中閩能源(600163)

財信證券

供需失衡,新疆電力交易首次出現連續正價差

事件:新疆連續兩個月出現月度交易正價差。繼2020年5月份新疆首次出現+34元/兆瓦時的交易正價差后,6月份新疆又出現+25.5元/兆瓦時的交易正價差。雖然統一出清價差較5月份有所收窄,但新疆已經連續兩個月出現電力交易正價差。

電力市場化交易連續出現交易價差為正的情況不具有代表性,需求逐步回暖和煤價保持較低水平仍然是發電企業盈利改善的主要邏輯。建議繼續關注電力龍頭華能國際(600011)、華電國際(600027)、長江電力(600900)等。

安信證券

離島免稅細則超預期,行業紅利持續釋放

事件:2020年6月29日,財政部發布《關于海南離島旅客免稅購物政策的公告》,自2020年7月1日起實施。公告明確:

· 離島旅客每年每人免稅購物額度為10萬元,不限次;

· 離島免稅購物品種從38種增至45種;

· 取消單件商品8000元免稅限額規定;

· 以額度管理為主,大幅減少單次購買數量限制的商品種類;

· 鼓勵適度競爭,具有免稅品經銷資格的經營主體均可平等參與海南離島免稅經營等。

海南免稅政策大幅放寬將直接利好中國中免海南銷售額提升,重點關注中國中免(601888)。此外,王府井(600859)6月10日拿到免稅牌照,格力地產(600185)擬收購珠海免稅,不排除以有序競爭方式參與海南離島免稅可能性;眾信旅游(002707)此前已同中免簽訂戰略合作,凱撒旅業(000796)加速布局海南,或同樣有望受益,繼續重點關注!

萬聯證券

證監會計劃向商業銀行發放券商牌照

我國持續推進智能網聯汽車進程,隨著5G時代的到來,自動駕駛必然是為了的主流趨勢。目前,受到疫情影響,主流車廠關于自動駕駛汽車量產的進程可能會有所延遲,但基于5G、大數據的車聯網因為受疫情影響較小,仍然是海內外巨頭的重點發展方向。

以新基建為核心,加速企業云化和數字化進程,建議投資者關注高景氣度板塊下業績確定性強的優質標的。重點關注金融科技個股廣電運通(002152)、東方財富(300059);服務器龍頭浪潮信息(000977);高性能計算領軍企業中科曙光(603019);金融行業核心服務商,云轉型加速的恒生電子(600570)

華西證券

繼續看好動力煤旺季漲價

未來三個月煤價的走勢取決于三點,第一是本輪補庫的強度,第二是旺季煤炭的需求,第三是進口限制的持續性。從目前來看,坑口價格上漲體現當前高調運水平下供給有限,進口限制政策預計仍將持續;而今夏在厄爾尼諾現象下大概率氣溫偏高,若有局部集中降雨而泄洪可能影響水電的發電量。

因此今年旺季動力煤大概率供需偏緊,我們認為未來三個月動力煤價整體趨勢向上。

相關標的:中國神華(601088)、陜西煤業(601225)、露天煤業(002128)、盤江股份(600395);受益標的:山煤國際(600546)、金能科技(603113)

公司研究】

光大證券

中國中免(601888):近況跟蹤報告:離島免稅政策大幅放寬,打開長期成長空間

財政部、海關總署、稅務總局發布《關于海南離島旅客免稅購物政策的公告》,公告明確:離島旅客每年每人免稅購物額度為10萬元,不限次;擴大免稅商品種類,增加電子消費產品等7類消費者青睞商品;僅限定化妝品、手機和酒類商品的單次購買數量;旅客購買商品超出免稅限額、限量的部分,照章征收進境物品進口稅;具有免稅品經銷資格的經營主體可按規定參與海南離島免稅經營。

暫維持20-22年EPS預測為2.27、3.54、4.41元,目前市場對未來離島免稅整體空間預期已提升,考慮到未來的潛力和短期政策提振,我們上調為“買入”評級。

風險提示:疫情影響下居民購買力下降、政策落地不及預期。

華創證券

邁為股份(300751):深度研究報告:掘金HJT整線市場,有望開啟新成長

邁為股份是我國光伏電池片絲印設備龍頭,積極布局HJT整線業務,有望打開更大成長空間。公司成立于2010年,創始團隊集合了研發、生產、銷售等多重優勢力量,建立了以市場需求為導向的靈活研發體系,持續推進研發投入和產品升級迭代,過去十年公司快速發展壯大,在絲印設備領域市占率已超過70%,穩居行業龍頭地位。

公司以研發為驅動,前瞻性地把握新一代太陽能電池技術帶來的設備迭代機遇,提前布局HJT設備研發,積極打造HJT整線供應商,業務所能參與的市場空間大幅擴容。

我們預計2020-2022年公司實現歸母凈利潤3.24、4.59和6.16億元,考慮到增發后的股本變化,備考EPS5.68、8.05和10.8元,對應PE52、36和27倍。

我們認為當前光伏產業正處于HJT產業化前夜,未來HJT放量有望帶動設備需求爆發式增長,邁為股份前瞻性布局HJT整線,有望釋放高業績彈性,長期來看,HJT設備市場空間廣闊,公司作為HJT設備產業化的積極推動者有望持續成長。

給予12個月內目標市值183.5億元,目標價352.88元,對應2021年PE40倍,首次覆蓋,給予“推薦”評級。

風險提示:異質結產業化進度不及預期;光伏電池片擴產不及預期。

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